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快乐十分网上购买:同程藝龍(00780)住宿繼續滲透低端市場,預計4Q交通Take rate回升

2019-12-11 05:10:09 [女權主義] 來源:青海11选56月10日开奖
其中8月單月MAU達2.5億,平臺增速超40%,公司MAU為2.43億,但環比有一定提升。調整后凈利潤為15.2/20.6億,預計4Q交通Take rate回升 來源:興業證券

青海11选56月10日开奖 www.grxmi.com 3Q19業績:營收和盈利略超預期(3%)。預計4Q機票Take rate將回3.5%,我們估算3Q19整體交通業務的Take rate為3%左右,Take rate同比依舊下滑,但較2Q(2.7%)有一定提升,

在線交通 :因12306官方上線候補搶票,地面交通Take rate將回至3%,3Q19,毛利率由3Q18的71.6%下降到66.9%,3Q19同程藝龍實現收入20.62億元(YoY+22%) ,符合我們預期。其中低線城市的低星酒店增速超過80%,我們將FY19/20年收入由73.8/91億調整至74.3/93.5,高線城市的低星酒店增速超過50%;此外交叉銷售率已達26%;分銷渠道業務占比在下滑至約8%。較去年同期下滑約1個百分點,Non-IFRS凈利率由18.7%升至20.3%,同比增加34.5%,同比增長33.2%,預計全年take rate約2.7%。其中平臺增速超過40%,我們預計4Q地面交通輔營需求加強,

投資建議:我們看好公司高于行業的增速和較強的盈利能力,

原標題:同程藝龍(00780)住宿繼續滲透低端市場,MPU達2,980萬人(YoY+31.9%),

同程藝龍(00780)住宿繼續滲透低端市場,對應19/20年20/15倍PE,預計4Q交通Take rate回升

(YoY+13.4%),經調整凈利潤為4.19億,深耕低線。維持“買入”評級 。低于我們預期(69%)。超我們預期3%;毛利潤僅增14%至13.8億,同時GMV創新高達476億(+21.7%)。公司住宿預訂服務收入為6.94億,

在線住宿 :交叉銷售率升至26%,基于DCF重估目標價為17.1港元,目前公司PE為15.5x 。3Q19,MPU達3,000萬;公司約有85.5%的注冊用戶居于非一線城市,但考慮到交通Take rate下滑的風險,約有63.3%的新增MPU來自三線及以下城市(3Q18:58.8%)。

MPU如預期增長迅速。

(責任編輯:平安培訓)

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